創指跌近3%　周期板塊全天低迷｜A股收盤

12月20日，截至A股收盤，滬指報3593.60點，跌1.07%，成交額為4,918億元人民幣；深成指報14569.18點，跌2.01%，成交額為6,664億元；創指報3332.61點，跌2.96%，成交額為2,649億元。

北向資金午後加速離場，全天實際淨賣出9.71億元；其中滬股通淨賣出14.41億元，深股通淨買入4.7億元。兩市成交額超過1.15萬億元。

三大指數低開低走，創業板指持續下行，失守3400點。板塊方面，中藥、房地產板塊強勢拉昇，新冠檢測、醫療器械、農業股走強；鋰電、儲能、電力等新能源板塊下挫，雲遊戲、元宇宙概念股持續低迷。

午後指數全線下挫，滬指跌幅擴大超1%，跌破3600點，創指持續下探跌超3%，權重寧德時代跌超6%。醫美、白酒、稀土等板塊活躍；煤炭、燃氣、化工等周期板塊集體走弱。總體而言，市場情緒趨冷，個股呈普跌態勢，賺錢效應較差，兩市成交連續第42個交易日破萬億。

從盤面上看，中藥、新冠檢測、房地產板塊漲幅居前，電力、磷化工、雲遊戲板塊跌幅居前。

機構觀點：

廣發證券表示，2022年春節前後將是重要「分水嶺」。首先，當前處於盈利「真空期」，但明年一季報的體感回落壓力較大；其次，疫情擾動全球供應鏈修復緩慢、疊加美國「工資-通脹」螺旋，屆時美國的高通脹回落大概率會被證偽；在出口韌性及地產無系統性信用風險的背景下，春節後「穩增長」的力度印證大概率難及樂觀投資者的預期。

從市場聯動角度觀察，只要可轉債維持強勢，A股大概率仍是「可為階段」。2021年中證轉債指數罕見地在結構牛中跑贏權益市場，主要得益於「微觀流動性溢價」—資管新規過渡期臨近截止，非標轉標帶來資管資金遷移。曾經在19年3月初提出「金融供給側慢牛啟動」，當時觀察到轉債已經自底部回升12%，指向A股市場熊牛轉換。