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    央行利好落地 LPR時隔21個月再次雙降|巨子點評

    央行利好落地 LPR時隔21個月再次雙降|巨子點評

    在1月17日下調中期借貸便利(MLF)利率和逆回購利率後,1月20日,最新的貸款市場報價利率(LPR)同步下調,根據中國央行網站消息,1年期LPR為3.70%,較上期下降10個基點;5年期以上LPR為4.6%,下降5個基點。這是時隔21個月後,兩個品種的LPR再次同步下調。

    此前一天,央行公告稱,將LPR發布時間由每月20日(遇節假日順延)上午9:30調整為9:15。另外,LPR報價行名單也有調整,郵儲銀行、南京銀行新入圍,西安銀行中信銀行未入選。受此消息影響,A股房地產股集體高開,房地產行業指數整體上漲近2%。

    市場分析認為,此前央行副行長劉國強在新聞發布會上表示貨幣政策要「充足發力、精準發力和靠前發力」。此次降低LPR利率均與此原則相符合。而且從資本市場來看,9點15分恰是A股集合競價時間點,LPR作為基礎利率,此時發布,對於引導資本市場預期將產生積極作用。這說明當前對利率調整的傳導效應提出了更高要求。

    易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進認為,這是21個月以來首次出現5年期LPR下調的情況。上次調整出現在疫情後開復工的關鍵階段,即2020年4月份,本次調整也有相似性,和經濟下行壓力較大有關。此次下調也是在央行持續降準、MLF降息、國外市場加息預期等大環境下進行的,總體上市場各端對降息的預期較為強烈。同時,此次降息恰處於年初,進一步體現了今年貨幣政策釋放流動性、降低資金成本、穩定經濟增長的導向。

    根據測算,此次央行降息,將傳導到房貸市場中,以100萬元人民幣貸款金額、30年期等額本息還款的按揭貸款為例,在利率調整前,LPR為4.65%,此時月供額為5,156元。而此次利率調整後,LPR為4.60%,此時月供額為5,126元。如此計算,月供額減少了約30元。若考慮到商業銀行可貸資金後續更加充裕、利率有進一步下調的空間,那麼類似減負效應將更為明顯。

    光大銀行金融市場部分析師周茂華分析,央行此次下調的政策利率,目標就是引導金融機構降低企業與居民融資成本,刺激信貸融資需求,穩定市場預期,保市場主體,穩定就業,促進投資和消費良性循環。目前中國國內經濟面臨新的下行壓力,企業預期有所轉弱,去年12月企業中長期人民幣貸款連續第二個月按年回落;居民中長期貸款同樣不及預期,反映實體經濟信貸需求偏弱。

    不過,本次5年期LPR報價利率下調5個基點,小於MLF調降的10個基點。一方面是商業銀行基於利差收益方面考量;另一方面,一定程度釋放政策信號,託底房地產而非刺激,政策意圖依然會堅持穩字當頭,堅決遏制房地產投機炒作行為,同時,保護正常合理融資與購房居住需求,滿足剛需、改善型住房需求。

    事實上,短短一個月,1年期LPR利率下調累積下調15個基點,與5年期LPR利率下調5個基點形成明顯反差,顯示出央行對實體經濟支持明顯發力。

    嚴躍進認為,此次央行降息政策,對於房地產市場將產生積極的影響,總結來說,有助於提振房地產市場的景氣度。第一,從房企角度看,中長期貸款資金成本將進一步降低,進而鼓勵房企願貸敢貸,較好激活房企2022年的投資和新開工意願。第二,從購房者來說,房貸利率成本進一步下調,將進一步激活合理住房消費需求,活躍交易行情。供給端和消費端的活躍,將促進房地產行業景氣度的提升。

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    本文由《香港01》提供

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