招行行長田惠宇意外離職引發蝴蝶效應　金融股成砸盤先鋒

被譽為中資銀行業「零售之王」的招商銀行，最近兩天遭遇意外事件，第三任行長田惠宇突然宣佈離職，這一人事巨震也引發了投資者的恐慌，招行的AH股聯袂大跌，其中港股單日跌幅超過一成，並拖累整個金融股走低，成為大盤走低的砸盤元兇。

行長離職引發招行股價動盪

4月18日上午，招行A股就出現重大異動，股價在開盤後幾分鐘上演高台跳水，早盤跌幅一度超過了8%，拖累整個銀行股板塊大幅走低，而引發招行股價異動的主要原因是市場傳聞田惠宇「可能出事」，而招行對於媒體關於行長行蹤的問詢，回應則是語焉不詳。

4月18日晚間，招行官方拋出了一條重磅公告：公司董事會審議通過了《關於田惠宇先生免職的議案》，同意免去田惠宇的招商銀行行長、董事職務，另有任用，在新任行長人選確定前，由常務副行長王良暫時主持全行工作。

這份公告中的一個細節是：在招行董事會的16名董事中，共有15人參會，唯有田惠宇因個人原因缺席，這在金融企業高管的任免中是極為罕見的一幕，這也從一個側面說明，行長離職對於招行也是一個突發事件。

從任職時間來看，2013年9月，田惠宇出任第三任招商銀行行長，今年剛好是他任職的第十個年頭，而且從招行2021年年報披露的訊息來看，田惠宇的本輪任期僅剩不到三個月，此時突然選擇離職非常不合常理。

而且，根據最新消息，田惠宇將赴任招商局金融事業群/平台執行委員會副主任、招商局金融集團有限公司副董事長，仍是招商局集團總經理助理級，屬於平級調動，這對於過去十年為招行零售業務發展做出諸多貢獻的田惠宇來說，顯然不是一個好信號。

從歷史來看，招商銀行的行長任期一直非常穩定，成立35年以來僅有三位行長，前兩任行長分別在任12年、14年，行長的穩定任期也帶來了業務管理的一致性和長期性，這也是招行能夠在中國銀行業中「鶴立雞群」的重要因素，也更加凸顯了田惠宇在任期內辭職的嚴重程度。

拖累銀行股、保險公司及公募基金

從資本市場投資者的角度來說，尤其是對於機構投資者而言，招行發生的這一人事巨震，必然會引發拋盤，現實也確實如此。

4月19日，在假期後開市的港股市場上，招行H股股價補跌逾一成，招行A股再跌逾3%，這意味着總市值逾萬億元的招行，兩個交易日就蒸發了超過千億元市值。

在招行大跌的影響，整個中資銀行股也出現了大跌，拖累恒生指數盤中再跌失守兩萬一千點。

不僅如此，由於招行的優質業績，以及其在金融零售領域的遙遙領先，讓招行長期受到機構資金的青睞，其中又包括公募基金和保險機構產品，招行股價的暴跌也波及到這些投資機構。

公開數據顯示，截至2021年底，共計有1451只公募基金產品持有招商銀行，持有其流通A股的比例達到了6.64%，持股數量達13.70億股。

其中，明星基金經理張坤管理的易方達藍籌精選，又是持有招商銀行股票最多的公募基金產品，截至2021年底，該基金持有招商銀行1.15億股。

在保險資金方面，截至2021年底，也有兩家保險機構的普通險及萬能險位列招行的前十大股東行列。

可以說，招行突發人事變動導致自家股票大跌，又直接成為這兩天壓垮銀行股和保險股的誘因，這一明顯的蝴蝶效應，也導致內地和香港資本市場的動盪。

對此，中資券商安信證券的研報認為，此次人事變動雖然事發突然，但考慮到田惠宇預計仍在招商局集團有職務安排，並且招行董事會也同意免去田惠宇招商銀行行長、董事職務，後續招商銀行受到的實質性影響預計並不大，其經營業績預計也將表現平穩。

招行在一個月前發布的年報顯示，2021年的營業收入和淨利潤分別增長14%和23%，不良貸款率在1%以下，招行的非「息差」收入在業務總收入中佔比接近四成，相比於絕大部分靠吃「息差」躺贏的上市銀行，招行依然還是那個鶴立雞群的「零售之王」。

只是，考慮到目前的A股及港股市場都處於極為敏感的時期，任何風吹草動都可能引發資金的大進大出，對於投資者而言，還是靜觀其變為妙。