中國移動回A邁出關鍵一步　12月初有望完成A股掛牌｜企業熱評

又一個巨無霸公司將很快在A股市場掛牌！

10月29日，中國證監會公告稱，中移動將於11月4日首發上會。考慮到過會是板上釘釘的事情，那麼不出意外地話，中移動A股將在年內完成在上交所的掛牌。

對於A股市場來說，股息率超過5%的中國移動的到來，對於社保基金、公募基金、保險機構等長期投資人來說無疑是一件好事，A股又迎來了一個現金奶牛和分紅大户。

只是，從近期A股市場的大盤走勢來看，面對中移動的500多億元人民幣募資額，市場還是頗為擔心資金的擠出效應。如果再考慮到北交所也將在近期正式開市，投資人的心態相對會比較謹慎，A股市場的震盪走勢也就可以預期。

當然，對於目前日均成交量過萬億元的A股市場來說，無論是北交所開市，還是中移動等紅籌股回歸，其對市場資金面的影響並不會很大，倒是有可能分化個股的走勢，過去幾個月裏強者恆強、弱者恆弱的兩極化走勢，就是明證。

近十年A股最高募資額

根據中移動在8月18日披露的IPO招股書，公司計劃在上交所公開發行不超過9.65億股A股股份，募集資金約為560億元，這將超過中國電信的542億元，成為近10年來A股最高IPO募資額。

中國財經媒體《每日經濟新聞》就回顧了A股市場歷年來新股發行所募集的資金總額，其中，農業銀行募資額最高，為685億元，中國石油、中國神華分別募資668億元、666億元，建設銀行募資581億元，中國移動將位列第五。

中移動的560億元募資，將投入到5G精品網絡建設、雲資源新型基礎設施建設、千兆智家建設、智慧中台建設、新一代訊息技術研發及數智生態建設等5個項目，繼續夯實其行業老大的位置。

隨着中國證監會公布了11月4日中移動首發上會的消息，也就意味着中移動回歸A股的進程將邁出了關鍵一步，大概率就在年內完成掛牌。

有望12月初完成掛牌

值得注意的是，根據此前中電信A股的經驗，7月22日過會，8月20日掛牌，時間相隔不到一個月。

完全可以預測：在11月4日過會之後，只要全球股市不出現極端情況，比如2020年3月的股災，中移動大概率將在12月初登陸上交所，從而正式回歸A股。

考慮到中移動的基本面，再加上有中電信A股上市首日股價暴漲的先例，中移動A股在招股環節很可能會被機構瘋搶，不排除在上市後被資金爆炒的可能性。

運營全球最大5G網絡

當然，這對於中移動港股的投資人來說，應該還是好事，畢竟目前中移動的港股估值幾乎處於歷史最低位置。11月1日，中移動股價報收於48.55港元，微漲0.62，市值為9,941港元，市盈率7.2倍，市淨率0.7，股息率超過5%。

目前，中移動運營着全球最大的5G網絡，5G套餐用户達到3.3億户，根據此次招股書顯示，中國移動5G網絡總投資額將達983億元，其中擬投入的募集資金金額為280億元。

在業績方面，中移動業績也在中國三大運營商中遙遙領先，2021年前三季度收入為6,486億元，比上年同期上升12.9%；其中，通信服務收入為人民幣5,729億元，比上年同期上升9.0%；股東應占利潤為人民幣872億元，比上年同期上升6.9%。

可供對比的是，中國聯通今年前三季度實現主營業務收入2,223.8 億元，按年增長7.3%，歸母淨利潤56.8 億元，按年增長18.6%。中國電信實現營業收入3,265 億元，按年增長12.3%，歸母淨利潤233 億元，按年增長24.7%。

從前三季度的財報數據可以看出，在收入上，中移動一家就超過了聯通和電信的收入總和，在利潤方面，更是聯通和電信利潤總和的3倍。

從用户數來看，前三季度中移動的移動客户總數約9.56億户，第三季度淨增移動客户1020萬户，5G套餐客户達3.31億户，移動ARPU為50.1元，按年增長2.6%。這些數據也遠遠領先於電信和聯通。

當然，數字化轉型是一大挑戰，面對網路平台的內容優勢，包括中移動在內的全球電信運營商都面臨被「管道化」的尷尬，也就導致市場估值普遍很低，投資人對於未來並不看好。

不過，對於財大氣粗的中移動來說，選擇回A也並非缺錢所致，其孵化的咪咕視頻也已經成為了中國視頻平台的前五名之一，並且在投資體育等版權內容上不惜重金，如果咪咕等網路創新業務可以更進一步，成為中國網路的第二梯隊，那麼中移動未來的估值也會水漲船高。

從這個角度來說，這次回A之旅，對於中移動低迷的股價來說，或許是一次機會。

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